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但同一时间B站的营业收入并没有出现大幅度增长的趋势，2018年第三季度只有10.78亿元，增长幅度维持在5%。亏损持续扩大，这么说B站的基本盘正在动摇。一方面，营收支柱FGO已过高速扩张期。另一方面，利空事件不少，比如内容监管加强、App下架、FGO爆出了用户公关危机等等事件。

经济周期推动股债趋势逆转投资首重研究与预判。2017年底，笔者在年终工作总结中提出，基于经济周期的轮回和各类资产估值水平的比较，2018年上半年债市将迎来投资的黄金期，而经历两年周期上涨的股票市场则会“暂别繁华”。回过头来看，这些预判都一一得到验证。2018年，受经济基本面预期变化、货币政策转向等因素影响，股票市场主流指数年度跌幅超过20%，债市则走出一轮牛市行情。

实际上，2019年以前，互联网巨头在线下零售领域跑马圈地的对象大多为商超、大卖场。如中百集团（000759，SZ）前总经理万明治曾在微信公众号上发文称，大卖场黄金时代的全国性零售企业悉数与互联网巨头发生关联，阿里和腾讯对实体商超的第一回合争夺已经告一段落，接下来的一年将进入第二梯队收割期。

据悉，成交的四处房产皆位于北京市东城区朝阳门北大街1号新保利大厦，分别为：新保利大厦2层吊楼2层，金额7123.8020万元；新保利大厦3层吊楼3层，金额7260.0150万元；新保利大厦5层吊楼5层，金额7285.6280万元；新保利大厦6层吊楼6层，金额8172.2020万元。

在外部影响因素方面，四季度中美债市走势再现背离，有人担心中美利差对债牛形成硬约束。笔者认为，中美利差并不会成为一个真实的约束。过去十多年，中美债券收益率基本同步，核心原因在于两国的经济周期很少有背离。今年看似例外，似乎经济周期的背离导致大类资产表现不同步，但事实上国内经济上半年并不差。与市场共识不一样，笔者一直强调国内经济景气程度见顶是在今年三季度，按照两国经济景气周期相对同步经验判断，美股在10月左右出现持续下跌正是对经济周期见顶回落的反应。美债收益率也几乎同步见顶。而国内债市在一季度即迎来牛市，原因在于贸易摩擦加剧了国内市场避险情绪，资管新规收缩信用体系，促使国内大类资产走势的变化走在了经济基本面变化的前面。

宝能系剩余15.06%的股份通过钜盛华、前海人寿保险股份有限公司-海利年年、前海人寿保险股份有限公司-聚富产品持有，其中钜盛华直接持有万科A8.39%的股份，前海人寿保险股份有限公司-海利年年持有万科A3.17%的股份。同时，安邦财产保险股份有限公司和安邦人寿保险股份有限公司同为安邦保险集团股份有限公司的子公司（以下合称“安邦”），目前安邦合计持有万科A4.55%的股份。